Globale Verschiebungen – Zinswende und Marktveränderungen
In den letzten Jahren haben sich die globalen Finanzmärkte erheblich verändert. Nach Jahren steigender Zinsen vollzieht sich nun eine Zinswende – sowohl in den USA als auch in Europa. Diese geldpolitischen Entscheidungen haben weitreichende Auswirkungen auf die Wirtschaft und den Immobilienmarkt. Während Zinssenkungen die Finanzierung von Immobilien attraktiver machen, kämpfen viele Volkswirtschaften mit den Folgen der Inflation.
Zinssenkung der US-Notenbank und globale Auswirkungen
Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat jüngst ihren Leitzins um 0,5 % gesenkt, nachdem sie zuvor seit März 2022 die Zinsen in einem rasanten Tempo angehoben hatte. Diese Zinssenkung markiert einen Wendepunkt in der amerikanischen Geldpolitik und wurde als Reaktion auf die nachlassende Inflation beschlossen. Für viele Ökonomen kam dieser Schritt in seiner Größe überraschend, da sie nur mit einer Senkung von 0,25 % gerechnet hatten. Dennoch war die Zinswende nach unten aufgrund des verlangsamten Preisauftriebs absehbar.
Einfluss der Zinssenkung auf die US-Wirtschaft
Sinkende Zinsen machen Kredite günstiger und kurbeln so die Investitionen von Unternehmen und den Konsum der Verbraucher an. Für den Arbeitsmarkt bedeutet das eine potenzielle Erholung, da Unternehmen mehr Kapital für Neueinstellungen und Expansionen haben. Der US-Dollar wird durch die Zinssenkung geschwächt, was wiederum die Exporteure begünstigt, da amerikanische Produkte auf dem Weltmarkt günstiger werden. Auf der anderen Seite verteuern sich Importe, was die inländische Nachfrage anregen kann.
Finanzmärkte und die Reaktionen auf sinkende Zinsen
Die Börsen reagieren in der Regel positiv auf Zinssenkungen. In der unmittelbaren Reaktion auf die Entscheidung der Fed legten Aktienindizes am Donnerstag zu. Der Leitindex Dow Jones legte um 1,3 % zu und schloss zum ersten Mal über 42.000 Punkten. Der breit gefasste S&P 500 stieg um 1,7 % und ging ebenfalls zum ersten Mal mit über 5.700 Zählern aus dem Handel. Der technologielastige Nasdaq stieg um 2,5 % und erreichte 19.860 Punkte. Der DAX steigt erstmals in seiner Geschichte über die Marke von 19.000 Punkten und erreicht ein neues Rekordhoch von 19.044 Zählern. Am Abend schlioß er bei 19.002 Punkten und lag damit 1,5 % im Plus.
Zukünftige Zinspolitik der Fed
Die Federal Reserve hat bereits signalisiert, dass weitere Zinssenkungen im Laufe des Jahres zu erwarten sind. Der Leitzins könnte bis Ende 2024 auf etwa 4,4 % fallen, während im Jahr 2025 weitere Schritte erwartet werden. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der Leitzins unter 2 % sinkt, da sich das globale wirtschaftliche Umfeld verändert hat. Die geldpolitische Lockerung der Fed hat globale Auswirkungen und könnte auch die Zinspolitik anderer Länder beeinflussen.
Preisumkehr auf dem deutschen Immobilienmarkt
Zwischen 2016 und 2022 stiegen die Immobilienpreise in Deutschland drastisch an, während die Mietpreise moderater wuchsen. Dies lag vor allem an den historisch niedrigen Zinsen und einer hohen Nachfrage nach Eigentumswohnungen. Seit 2022 hat sich dieser Trend jedoch umgekehrt: Während die Preise für Immobilien gesunken sind, haben die Mieten stark angezogen. Dieser Wandel stellt einen bedeutenden Wechsel im deutschen Immobilienmarkt dar und beeinflusst Kaufentscheidungen potenzieller Käufer und Investoren.
Immobiliennachfrage wegen sinkender Preise und steigender Mieten
Aufgrund gesunkener Immobilienpreise erholt sich die Nachfrage nach Zinshäusern, insbesondere durch vermögende Privatpersonen und Family Offices. Die Senkung der Leitzinsen durch die Europäische Zentralbank (EZB) auf 3,5 % senkt die Finanzierungskosten und macht Investitionen in Immobilien wieder attraktiver. Zudem führen steigende Mieten dazu, dass vermietete Immobilien als sichere Anlageform angesehen werden.
Wohnungsdefizit und der Kollaps des Neubaus
Das wachsende Defizit an Wohnungen in deutschen Großstädten verschärft die Lage am Immobilienmarkt. Der Neubau von Wohnungen stagniert, und viele größere Projekte wurden aufgrund gestiegener Baukosten gestoppt. Dadurch erhöhen sich die Mietpreise weiter, da die Nachfrage nach Wohnraum ungebrochen hoch bleibt. Die Frage, wie viel Miete jemand zahlen kann, weicht zunehmend der Sorge, ob überhaupt noch Wohnraum verfügbar ist.
Berliner Immobilienmarkt im Fokus
Berlin steht im Zentrum der Preisentwicklungen auf dem deutschen Immobilienmarkt. Während die Preise für Bestandswohnungen und Eigentumswohnungen seit 2022 gefallen sind, bleibt das Segment der Luxusimmobilien stabil. Auch wenn es zu weniger Transaktionen kam, bleiben vor allem vermietete Mehrfamilienhäuser und Zinshäuser gefragt. Berlin zeigt, wie sehr sich der Markt trotz der gesunkenen Preise stabilisiert hat.
Pessimistische Aussichten für die deutsche Konjunktur
Die deutsche Konjunktur zeigt weiterhin Schwächezeichen. Das Barometer des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) ist im September 2023 auf den niedrigsten Stand seit der Corona-Rezession gefallen. Analysten sehen in der derzeitigen Konjunkturentwicklung einen besorgniserregenden Trend, der trotz der Zinssenkungen der EZB anhält. Die deutsche Wirtschaft steht vor der Herausforderung, einerseits die Inflation zu bekämpfen und andererseits das Wachstum wieder anzukurbeln.
Schlussfolgerung: Wechselwirkungen zwischen Zinspolitik, Immobilienmarkt und Konjunktur
Die Umkehr der Trends bei Zinsen, Immobilienpreisen und Konjunkturaussichten zeigt, wie eng diese Faktoren miteinander verbunden sind. Zinssenkungen können zwar kurzfristig die Wirtschaft und den Immobilienmarkt stimulieren, doch langfristig bleibt der Balanceakt zwischen Inflation, Wachstum und Preisstabilität eine Herausforderung. Für die Zukunft sind weitere geldpolitische Anpassungen notwendig, um die Weichen für eine stabile wirtschaftliche Entwicklung zu stellen.